美国货币史(1867-1960)-第97部分

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某些日期法国在纽约报告制银行持有的短期余额如下：’*　年　’　月　＋　日，＋〃　）％％　万美元；’*　年　！　月　*％　
日，）&　’％％　万美元；’*！　年　）　月　　日，*％　&％％　万美元；’*！　年　＋　月　）　日，％　！％％　万美元；’*！　年　＋　月　！’　日，&　’％％　万美　
元（　！〃#％#&　〃#’　（）#*＋〃；…　。＋〃＋％/＋％0/，//…　）；&—）；&）。这些统计数据包括法国在美国报告制银行和银行家处的所有存　
款和短期证券，但是可能不包括其他美国对法国公民的短期负债，比如由代理机构而非报告制银行持有的票据和短　
期证券。因此上述数据可能低估了法国的资金撤出量。　
尽管广为报道，但是　01223456　否认，法国最终撤出其短期余额，是基于法国对联邦储备委员会于　’*！　年春改变　
政策的不满。他指出，“　有些人可能会指责我们的政策要为近期的黄金大量流出负责，但我们知道央行的这种撤回　
短期余额的行动，在任何情况下都是可能发生的”（　75894，：5；…　=　％’）中　提　到　了　自　由　黄　金　的　重　要　性，并　表　示　以　后　想　全　面　地　讨　论　
这个问题。事实上，他的确在　％&’）　年　&　月的　；…。。％0＋）（　》=　〃）中的“　？@；　A4；；　7683　6B　A；3；4/8　C；5；4D；　EF5G；0　/…3　H@；/》　
I6…；F　J681KF”一文中对该问题进行了　讨　论。L=　C=　＋M4N；55　告　知　联　邦　储　备　委　员　会，2…3；456…　的　一　篇　有　关　黄　金　的　文　章　
（！〃#％　&’（）（*＋’　；…。。％0＋），I/4=　％；，％&’％）极大地　破　坏　了　联　邦　储　备　体　系　在　国　外　的　形　象（　=　％（’）。　
参　见　7683；…：；15；4　J/》；45，H6…G/1…；4　％，B683；4　6B　H6…B13；…G1/8　I；064/…3/，％&！！—％&’’；R；：　S64T　1＋*％，O；K=　’％，　
％&！&（　提到　2…3；456…　的演讲）；=　％’！；；…　I/4T；G，P68=　UU。　
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第　！　章！　大萧条时期（〃##—〃#％％）　
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！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！！　
不会成为联邦储备体系政策选择问题上的重大限制。！〃#　〃（　月　）　日公开市场政策委员会　
会议的原始备忘录中指出，由于黄金外流，自由黄金几乎未发生任何变化。超额黄金储　
备由　〃#％〃　年　#　月　〃）　日的　〃#　亿美元，降低到　〃（　月　〃　日的　〃〃　亿美元，但是由于合格票　
据持有量的增加，自由黄金储备仍大致保持在　&　亿美元的水平。〃（　月　％（　日会议的原始　
备忘录甚至并未提及自由黄金，而仅仅表示“　仍然有足够的黄金剩余”。第二年年初，即　
〃#％　年　〃　月至　　月期间，自由黄金的数量下降至　*　亿美元，经记账调整可能增加到　’＋　’　
亿美元。！〃#％　因此整个时期的自由黄金实际总量足以允许大规模的公开市场购买。　
（％）虽然在公开市场政策委员会及其执行委员会的会议上、在联邦储备委员会的　
会议上、在纽约储备银行董事会议上，自由黄金问题被一再提及，并且几乎总是由那些　
基于其他理由而历来反对公开市场操作的人提及；但它从不是反对购买政策的主要论　
据，而且基于此点的反对意见总是立即被数据所反驳，因为数据显示缺乏自由黄金对政　
策并未形成严重限制。！〃#&　即使通读　〃#％〃　年　#　月至　〃#％　年　　月期间公开市场政策委员　
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！〃#％
！〃#&　
在给所有官员传递备忘录的信件中，；…。。/012　总结道：“　除了储备银行各自的头寸，整　个　联　邦　储　备　体　系　拥　有　
足够的资金以应对任何可能发生的情况。从政策上说，我们可以做任何对本国经�

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