曹仁超文集-第12部分
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标题：
曹仁超质疑美救市计划成效
来源：
信报
发布日期：
2008…01…28
全文：
上周六举行的「高盛认股证08港股『高声』投资讲座」中，信报财经新闻执行董事曹仁超表示，早于去年年初，联储局前主席格林斯平已提出美国经济可能陷入衰退，多只已按揭业务为主的美股，股价去年中开始暴挫，已反映经济潜在问题，只是投资者多视而不见。
01年方案乏成效
对于美国政府及联储局的「救市方案」，曹仁超质疑美国政府于二○○一年，亦曾推出高达一千二百亿美元的经济计划，但二○○八年经济比二○○一年更差，难道今次一千四百亿美元的计划会有很大的成效？对于市场认为香港与美国可能有两不相干（decoupling）现象，香港没有可能摆脱中国或欧美任何一方的影响；在今年环球市场中，他认为，台湾的政治气候改变，将对当地发展有重要影响，未来或能受惠于内地推出的政策，值得看好。
中银国际研究部副总裁白韧分析港股走向时表示，上周港股回升，目前已经反弹得「七七八八」，恒指于农历年前上破二万六千点的机会不大，但下方二百五十天平均线的支持则相当强大。他预期，港股今年将呈现Ｖ形或Ｕ形走势，指公司盈利增长、内地资金流入、人民币升值及奥运会因素均是港股今年主要动力，但仍须留意美国经济衰退及中国经济硬着陆的风险。
他提出今年值得投资的四类股票，包括电讯业拥有重组概念，或能受惠于人民币升值的股份如内房及航空股等；另外，则是受惠于美元下跌的股份如黄金及有色金属类股份，以及奥运概念下的内需股如食品股及和消费股等。
窝轮波幅极大
针对窝轮市场，高盛（亚洲）执行董事李颂慈【图中】表示，大市从去年十月底高位反覆回落至今，流入认股证市场的资金却大增。她认为，在近日的波动市况中，窝轮在杠杆效应下单日波幅极大，投资者应控制投入市场的金额。此外，她表示，引伸波幅变化对窝轮价格表现影响极大，过往一段时间中引伸波幅持续上升，有利窝轮投资者；但目前港股引伸波幅已届历史高位，假如港股波幅回落，投资者须留意相关风险。
PDF原文：
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标题：
中环在线：曹仁超敚俊⊙钐烀庾臁�
来源：
苹果日报
发布日期：
2008…02…19
全文：
新城财经台噚日搞咗个雄财宴，亦顺道为「香港企业领袖品牌 2008 」颁奖，除咗财金界名人同分析员济济一堂，华华竟然见到玄学界大师杨天命，原来佢都系嘉宾之一，睇嚟佢为港股占卦把脉经已深入民心，华华见场内财金界人士，唔少人埋佢身话系粉丝，就连曹 sir 曹仁超都要同佢倾两嘴，两人仲互相问对方敚墒刑俊２堋ir 笑笑口话：「今年个市真系睇唔通，冇计，要问吓大师先得。」曹 sir 有乜咁睇唔通？咪就系个市啰，佢表情好无奈咁同华华讲，今年港股走势真系睇唔通，一段时间内应该都走唔出二万二至二万五点，咁「一段时间」系几时呢？佢依然系嗰句：「睇唔到。」仲话，次按伤害有几深？唔知！对欧洲啲银行影响有几大？唔知！日本啲银行有冇受影响？唔知！难怪佢要搵大师啦。
不过杨大师都唔敢喺曹 sir 面前班门弄斧，佢话因为睇过曹 sir 啲专栏，知对方对《易经》都有研究，所以大家系惺惺相惜，交流吓咁啫，佢又话上年中为港股占卦，点知遭滑铁卢，所以今年要讲嘅都喺佢本鼠年运程书讲晒，年中会封嘴唔再讲股喎。
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标题：
从贫到富的秘密
来源：
信报月刊
发布日期：
2006…02…01
全文：
投资市场充满愚蠢人的钱，他们大部分也是穷人，所以令投资市场十分诱人。蠢人喜欢高价买入并低价卖出，为有钱的精明人制造大量财富。
世人都希望富有，但社会上只有不足20％的家庭富有，由贫穷到富有的人更加少，到底富人和普通人有什么不同呢？极大部分的有钱人都并非是买中六合彩和马票，也不是买中一只股票而带来巨大的财富，相信他们都有一套致富的策略，且听曹Sir娓娓道来。
大部分有钱人都善于运用复合增长率效应，他们努力令自己的财富按年增长20…25％，并且持之以恒。这样很快就可以变成小富，日子一长身家超越亿元一点儿也不令人称奇。请不要投诉生活中逆境重重，只要有新创见，柠檬也可以变冻柠檬茶，酸溜溜也可以变得很好味，而且十分解喝；仙人掌可以制成龙舌兰酒，就是因为世界未臻完美，能够改善世界的人就可以拥有财富。
投资市场充满愚蠢人的钱，他们大部分也是穷人，所以令投资市场十分诱人。蠢人喜欢高价买入，低价卖出，为有钱的精明人制造大量财富。原因很简单，蠢人不能控制自己的恐惧和贪念。
公众是群体动物，成功的投资却需要理性分析，造成成功人和群众经常对立，利用捕捉群众的狂躁和不理性，富人往往可以攫取大量利润。为什么富人可以？理由是他们可以控制自己的恐惧和贪念。在投资分析界，出色的分析员也多数未能同时成为受欢迎的分析员，因为两者对立不能并存。
世界流行贫富悬殊
2000年美国四百个人最高收入者占全国人均收入1。1％，比较1992年的收入上升了四倍，其中最少收入一位是八千六百八十万美元。1992年同样的调查透露最领先的四百个人的总收入只占全国收入0。5％。富者愈富全世界一样，香港2003年有十八万个家庭属于负资产，同时也有二万四千多个拥有超过一千万家财以上的家庭。本港十大家族更占上市公司总市值20％以上，故香港的财富比美国更为高度集中。1997年后香港财富分布更为两极化，此乃造成社会不安的其中一项重要因素。曹仁超不介意富者愈富，却非常担心贫者愈贫。
1972至1973年最高吸入的9％美国家庭收入是低收入家庭9％的五倍，到了1997至98年，上述比例也改变为九倍；相对开支方面，大家依然保持在三倍；结论是在收入距离不断拉远而开支变化一致的情况下，贫富悬殊更加恶化。研究结果指出，贫富之所以差距增加，是由于高收入家庭有较好的财务计划，〃钱找钱〃令收入愈来愈多；低收入者入不敷不出，往往成为贷款者。
有人估计在2003年香港银行体系的三万亿存款中，有80％（二万四千亿）由十万多个港人家庭持有，余下不足一万亿才由其余六百多万人摊分，财富高度集中在全港4。74％家庭手中，令整个社会发展缺乏足够的动力。
有利创造财富的环境往往造成财富过分集中在5％人口手，贫富悬殊造成社会矛盾。如果处理不当会产生暴动和革命；不过如果财富过于分散的环境又不利于创造财富。以香港为例，如果每人拥有五十万元又可以做些什么呢？但是财富集中在三万四千多人手上，他们是社会中最富有的5％人口，却变成许多企业可创造财富，制造就业机会。
自从人类有社会组织以来，创造财富和均分财富之争就无日无之。因为财富过度集中、社会将失去公义；相反，财富平均分配（例如共产）又会阻碍创造财富的动力，结果不是均富而是均穷，这一点比较香港和未开放前的大陆，大家自然会明白。
努力学习富人的特质
笔者听说在西方有学者做过研究，学者将富人的财富夺去并与贫人平均分配后，经过一段时间后，原本的富人很多都回复富人，贫人也回归贫人。那么要成为富人，必须学习的是他们的思维方法和致富习惯，这是因为富只不过是果。
曹仁超在投资世界打滚三十多年，相信无论任何日子都有赚钱的机会，问题是投资者分析能力如何？真正赚钱的人都是江泽民的信徒－闷声发大财；其次不在乎你赚多少，而在乎你能存多少。不少人1997年前好风光，为什么今时今日不行？因为他们忘记了发财之道既要〃铲〃（赚钱）也要〃箩〃（剩钱），赚钱不存钱，你将成为另一个神童辉！穷人和富人最大的分别在于穷人只会想今天怎过，能够想及今年怎过已经不错；富人却为未来三代计划，不仅为自己，还为儿女甚至孙辈作好安排。
统计数字证明大部分有钱人的财富不是来自承继，更加不是透过剥削，而是靠自己建立的。表表者如盖茨、毕非德、李嘉诚、李兆基等人。他们所拥有的财富都是自己一手一脚建立的。电视剧编剧为了讨好观众才会刻意丑化富豪，例如他们说的子女滥用药物、用非法手段甚至走私漏税去获得财富，部分传媒更将他们描绘成大豪客或玩弄女性者。这样的有钱人一定有但不会多。真实世界中的富豪生活和我们差不多，并非吃得特别奢侈，也并非穿得特别华丽。他们的生活极有规律，因为他们知道没有健康的身体，又怎可应付日常繁重的业务呢？
Georgia State大学的Thomas J。 Stanley博士收集了美国一千多名收入一百万美元或以上的富人生活资料，以下有十大点值得与大家分享：
一、他们大部分已拥有自己的物业，不用供楼；
二、他们不浪费金钱，也并非守财奴，奉行应花则花。例如衣柜内并非挂满衣服，而是十分合适，不多不少；
三、当中97％住自己十年前或二十年前购入的物业，并非大家以为的〃梦幻豪宅〃
四、92％已婚并有稳定的家庭生活，离婚率比一般家庭低三分之一。典型的富豪家庭有50％以上的妻子不用工作，大部分有三个或以上儿女；
五、大部分财富靠自己创造，小部分有父荫，但自己也能加以发扬光大；
六、90％大学毕业，52％有大学以上程度。他们一般不是班上最出色的学生，通常只是中游水平；
七、大部分富豪不是工作狂，93％将家庭放在第一位，有45％玩高尔夫球；
八、52％的富豪有宗教信仰但并非十分虔诚，例如一个月才去教堂一次，不过他们却是最佳的捐款者，其中有64％热心公益事业；
九、大部分富翁正直、有纪律、社会关系良好及获太太支持，当然他们都努力工作；
十、富翁都比较长寿，比一般人长命五至十岁。
富人投资有别于穷人
为什么富者会愈富？因为他们经常选择成功的策略。为什么贫者会愈来愈贫？在投资市场答案是不断重复地犯错。请不要再相信由贫穷到富有的故事，上述故事发生的背景是1967至1997年。97年后是富者愈富，因为他们精于撰择，贫者愈贫，因为他们不肯从失败中学习，好像可怜的羔羊和牛，最终被人剪去羊毛或遭屠宰。今天要实践从贫穷走向富有，必须放眼世界，心怀袓国，香港已经再难有这样的机会了，正是〃苏州过后冇船搭〃
穷人经常犯的错误是：
1）追逐那些纯利将倒退的公司，只懂用倒后镜看世界的心态，认为股价已经跌了不少而认为抵买（化算）。结果抵买之后更抵买，忘记了1997年7月后纯利增长股难求，买了
