张五常学经济-第22部分
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赣钋Ю锬浚弦徊懵ァ梗├宋颐堑氖右啊５玫桨侨视胗敕鹄竦钠舴ⅲ由显诮滞废镂才芰巳辏倚础毒媒馐汀肥且馔及鸭鄹窭砺墼偬嵘桓霾忝妗７鹄系牡诙罟毕祝撬涝吨厥永砺鄣哪谌荨Ｋ衔猈alras的一般均衡理论是没有经济内容的。走马歇尔的路，没有经济内容的数学方程式他从来不用。我自己呢？加上艾智仁、戴维德、高斯等人的影响，想通了内容我很少用数。然而，坚持理论要有经济内容，我主要是得到佛老的提点。
五十年代中期起，佛利民再不染指价格理论了（六二年发表的是旧笔记）！他一九五七年出版的《消费函数理论》那本小书，是转到宏观与货币研究的导火线。佛老曾经对我说，该书是他平生的最佳作品。那称为「固定收入假说」的其实很简单，从费沙的《利息理论》变化出来，这里不细说了。困难是怎样用资料数据来验证该假说。简单的理论，逻辑说得通，证实往往难于登天。这一次，史无前例的一次，佛老施出浑身解数，把当时行内早就惊为统计学天才的本领表现无遗。一九六三年我拜读该小书后，信服经济是一门实证科学，选择了自己要走的路。
六十年代初期，货币理论的大争议搞起了火头。当时我是洛杉矶加大的研究生，替另一位货币大师普纳（K。 Brunner）作研究助理，知道佛利民是主角。六七年到了芝大，那里的「货币工作室」已经名满天下。由佛老主理，是「封闭室」（closed shop），意思是除了教授，不提供文章的不能参与。从六七到六九我在芝大的两年间，佛老对货币的思想集中，同事之间提到都是你看我，我看你，无话可说。
佛老对货币理论的贡献有多大呢？要看你怎样算。他和Anna Schwartz合著的《美国货币史》（连资料两巨册），重复又重复地解释了美国当年的经济大萧条，归根于政府（尤其是联邦储备局）的处理失误，且失误频频。无疑是学术研究巨著。然而，我却怀疑，虽然题材重要，应不应该花那么多的时间与精力呢？是一个天才的精力，多花一点在价格理论上不是较好吗？这一点，我这辈的经济学者朋友大都这样想。
至于佛老在币量理论（quantity theory）上的贡献，是费沙方程式的伸延。好是好，天才是天才，可惜脱离了本位制后，货币何物是大难题，而这难题愈来愈头痛了。想想吧。电讯发达，从香港汇钱到美国去，不管多少，只几秒钟。这使传统的货币分类变得模糊了。再想想吧。地球一体化，任何一个开放国家可以用任何货币作成交或财富积累。对通胀及有关的话题，币量从何算起呢？
一九九五年，美国的另一位货币大师A。 Meltzer到香港找我倾谈。是我的师兄，相见甚欢。此君信奉佛老的币量理论，是第一个提出单是调控银根可以调控币量的人。在那次倾谈中，他表示对币量理论有怀疑。当时美元的币量大幅急升了，但通胀不回头。我的解释，是九一年波斯湾之战后，举世增持美元。
佛利民支持的美国货币制度，显然不妥。数十年来，唯一佛老认许的联邦储备局主席格林斯潘，任内利息率大幅地轮上轮落，轮了八次之多。可取的市场运作，实质的利息率应该与市场投资的回报率看齐。我们没有任何理由相信市场的投资回报率也是这样轮上轮落的。因此我认为，美国的货币制度有很大的不足之处。
脱离了本位制后，佛老认为一个大国的货币不可以下一个固定的锚。曾经问他为什么不可以用一篮子物品为锚，他说原则上可以，但费用太高。当时他和我可没有想到，后来朱镕基推出的中国货币制度，也是原则上，货币可用一篮子物品为锚，而政府是不需要提供这些物品的。佛利民的影响看来太大了：北京不知道自己执到宝！
