走进我的交易室 中英对照版-第41部分

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在上涨的均线附近建仓做多。在下跌的均线附近建仓做空。用均线来区分“价值投资”和“傻瓜理论”。大部分上涨都会伴随着下跌，价格会回到均线。当我们在均线附近买入时，我们买的是价值，可以在均线下面一点设置止损点。如果上涨继续，我们就赚钱；但是如果市场下跌，亏损也不多。在均线附近买入能帮助利润最大化，风险最小化。


Figure　5。5　Moving　Average　…　Major　Trend
图5。5　均线——主趋势
An　exponential　moving　average　is　slow　but　steady；　like　a　directional　indicator　on　a　steamroller。　EMA　works　in　all　timeframes　but　shines　on　the　weeklies；　where　it　helps　you　stay　with　the　major　trend　no　matter　how　hard　it　tries　to　shake　you　off。　Trading　in　the　direction　of　a　weekly　moving　average　should　help　you　get　ahead　of　many　traders。　You　can　position　yourself　in　the　direction　of　the　EMA　and　hold；　or　else　trade　in　and　out；　using　daily　charts。
均线慢但是稳定，像方向指标。均线在不同的时间周期都可以使用，但在周线图上表现最好，能帮助你待在主趋势上，无论市场怎么洗盘都不必下来。在周线图上按照均线的方向交易，表明你比其他交易者强。你可以利用日线图上的均线建仓，或进进出出。
This　26…week　EMA　has　tracked　the　entire　glorious　bull　market　in　YHOO；　from　its　obscure　beginnings；　to　the　breathtaking　250　peak；　and　back　into　the　doghouse。　If　you　wake　up　in　the　morning；　look　at　the　weekly　EMA；　and　trade　in　its　direction；　you　will　not　be　in　too　bad　a　shape！
本图利用26周均线跟踪了雅虎公司整个辉煌的上涨，慢慢地开始，达到最高点250，然后跌回原形。如果你早上起来，看着周线图上的均线，按照它的方向买入，结果肯定不差！
There　are　no　perfect　indicators；　and　an　EMA　has　its　share　of　difficulties　when　markets　go　flat。　When　the　EMA　starts　to　quiver；　as　it　did　in　1999；　it　is　time　to　stand　aside　or　trade　short　term；　not　counting　on　a　major　trend。
没有完美的指标，当市场走平时均线的缺点就暴露了。当均线开始振荡时，就像1999年，此时最好观望，或做短线，不要指望有大趋势。
Notice　the　three　tails　in　YHOO　（and　the　fourth；　not　as　pure　as　the　first　three）。　Every　time　there　was　a　tail；　the　price　got　halved　within　weeks。
注意雅虎的3条尾巴（第4条不明显）。只要出现了尾巴，股价在数周内就跌了一半。
At　the　right　edge　of　the　chart　prices　are　flat　and　EMA　is　declining。　Prices　are　closer　to　the　bottom　than　they　are　to　the　top；　but　there　is　no　rush　to　buy。　Let　the　EMA　flatten　out　and　tick　up　before　positioning　for　a　new　major　bull　move。
在图的右边，价格走平，均线在下跌。价格接近底部，但没有必要冲动去买。等均线走平并上涨，再开始进仓，等待上涨。


Figure　5。6　Value　Trades　and　Greater　Fool　Theory　Trades
图5。6　价值交易和傻瓜理论（张轶注：本书中的价值就是指均值，不要理解错了）
When　you　buy　near　a　rising　moving　average；　you　buy　value　（points　D　and　F）。　Waiting　for　such　opportunities　requires　patience；　but　it　is　infinitely　safer　than　chasing　rallies。　Those　who　buy　high　above　the　EMA　pay　above　value；　hoping　to　meet　a　greater　fool　who　will　pay　them　even　more。　Anxious　traders　who　buy　near　the　tops　（points　C　and　E）　get　shaken　out；　or　else　they　tensely　wait　to　get　out　at　breakeven。
当你在均线附近买入，你买的是价值（D点和F点）。等待这样的机会需要耐心，但绝对比追高安全。在均线之上太高的地方买的人，希望能等到傻瓜，其实是要自己买单的。焦急的交易者在高点买入（C点和E点），会被洗出来，或者是焦急地等待不亏不赚时出场。
Many　stocks　and　futures　have　typical　behavior　patterns；　and　you　should　try　to　identify　them　and　use　them。　At　the　time　of　this　writing；　EBAY　likes　to　have　kangaroo　tails　（A；　B；　C；　and　E）。　The　C　tail　had　the　most　classical　shape；　but　others　worked　also。　Knowing　what　pattern　to　expect　helps　you　recognize　it　a　little　sooner　when　it　appears。
很多股票和期货有典型的行为模式，你应该尽量确认和使用它们。在写这个的时候，易贝股票准备出现代鼠尾巴（A，B，C和E）。C尾巴是最经典的形状，其它几个则一般。如果你知道你在等待什么模式，这样当它出现时你能很快就认出来。
At　the　right　edge　of　the　chart　the　EMA　has　stopped　rising　and　begun　to　flutter。　The　bull　move　is　over。　If　you　are　a　trend　trader；　it　is　time　to　move　over　to　other；　trending　stocks。　Keep　an　eye　on　EBAY；　waiting　for　a　new　trend　to　emerge。
在图的右边，均线停止上涨，开始振荡。上涨结束了。如果你是趋势交易者，此时应该换股票了，换到有趋势的股票。同时盯着易贝，等它形成新的趋势。
If　we　buy　high　above　the　EMA；　our　actions　say；　“I　am　a　fool；　I　am　overpaying；　but　I　hope　to　meet　a　greater　fool　down　the　road　who’ll　pay　me　even　more。”　Betting　on　the　greater　fool　theory　is　a　poor　idea。　There　are　very　few　fools　in　the　markets。　Financial　markets　do　not　attract　foolish　people；　and　counting　on　them　is　a　losing　proposition。
如果我们在均线上面很高的地方买，等于在说：“我是傻瓜，我买贵了，但是我希望有另外一个傻瓜用更贵的价格买走。”用傻瓜理论来赌是糟糕的，期望有傻瓜接盘，这是失败的计划。
There　are　times　when　wild　rallies　in　high…flying　stocks　seem　to　vindicate　the　greater　fool　theory。　Stocks　with　no　assets　or　earnings　can　fly　on　hot　air。　A　value　trader　who　feels　he　is　missing　those　spectacular　moves　has　a　choice。　He　can　stick　to　his　method；　soberly　saying；　“Can’t　catch　them　all。”　Or　he　may　decide；　“When　living　with　the　wolves；　howl　like　a　wolf”　and　start　buying　upside　breakouts。　If　you　do　that；　remember；　you　are　now　engaged　in　greater　fool　theory　trading　and　the　only　asset　separating　you　from　the　manic　crowd　is　your　risk　control　…　your　stops　and　money　management。
有时候，股票飙升，似乎违反了傻瓜理论。没有资金或收益的股票可以飞的很高。价值交易者觉得自己错过了大波动。他可以坚持自己的方法，清醒地说：“不能追了。”或者他可以决定：“既然和狼一起生活，就要像狼一样嚎叫。”他开始在突破出买入。如果你这么做，记住，你在根据傻瓜理论交易，能把你和疯狂大众分开的唯一方法是——你的止损和资金管理。
The　same　rules　apply　to　shorting　in　downtrends。　When　you　go　short　on　a　rally　to　the　EMA；　you　are　selling　value　…　before　the　market　reverses　and　starts　destroying　value　again。　A　greater　fool　theorist　shorts　far　below　the　EMA　…　the　farther　away；　the　greater　the　fool。
在下跌趋势做空时也可以用同样的原则。当你在反弹时做空，你在卖出价格——当市场反弹时，再次摧毁价值。傻瓜理论实践者在均线下面很低的地方做空——越低越傻。
Use　a　system　of　dual　moving　averages　to　identify　trends　and　enter　positions。　You　may　select　an　EMA　that　tracks　your　market　well；　but　it　moves　so　explosively　that　prices　never　react　back　to　that　EMA；　denying　you　a　chance　to　put　on　a　value　trade。　To　solve　this　problem；　you　can　add　a　second　moving　average。　Use　the　longer　EMA　to　indicate　the　trend；　and　the　shorter　to　find　entry　points。
利用双线系统去确认趋势和进场点。也许你使用一条均线跟踪市场，效果不错，但是当市场飙涨时，价格根本不回到均线，你无法做价值交易。为了解决这个问题，你可以再加一条均线。用长期均线来指明趋势，用短期均线找到进场点。
Suppose　you　find　that　a　22…day　EMA　does　a　good　job　identifying　trends　in　your　market。　Plot　it；　but　then　divide　its　length　in　half　and　plot　an　11…day　EMA　on　the　same　screen　in　a　different　color。　Continue　to　use　the　22…day　EMA　to　identify　bull　and　bear　moves；　but　use　pullbacks　to　the　shorter　EMA　to　identify　entry　points。
假如你发现22日均线可以很好地确认市场趋势。可以用它画图，还可以把它对半变成11日均线，2者可以用在同一个屏幕上，用不同的颜色区分。继续使用22日均线确认上涨和下跌的波动，但是用回调到11日均线来确认进场点。
Moving　averages　help　identify　trends　and　decide　whether　to　trade　long　or　short。　They　help　mark　value　areas　for　entering　trades。　To　find　exit　points；　we　turn　to　our　next　tool；　channels　on　moving　averages。
均线可以帮助确认趋势，决定是否做多或做空。它们能帮助指出价值区域，以方便进场交易。要找到出场点，我们会谈下一个工具，均线的通道。
Channels
通道
Markets　are　manic…depressive　beasts。　They　rise　in　powerful　rallies；　only　to　collapse　in　breathtaking　declines。　A　stock　catches　the　public’s　fancy；　shoots　up　20　points　one　day；　and　then　slides　24　points　down　the　next。　What　drives　those　moves？　Fundamental　values　change　slowly；　but　wavesof　greed；　fear；　optimism；　and　despair　drive　prices　up　and　down。
市场是疯狂的野兽。它们有力的飙涨，只是为了窒息的崩跌。一只股票吸引了大家，第一天涨了20点，第二天又跌了24点。是谁在推动市场？基本面的价值变化慢，但是贪婪，恐惧，乐观，绝望会把价格搞的上上下下。
How　can　you　tell　when　a　market　has　reached　an　undervalued　or　overvalued　level；　a　zone　for　buying　or　selling？　Market　technicians　can　use　channels　to　find　those　levels。　A　channel；　or　an　envelope；　consists　of　two　lines；　one　above　and　one　below　a　moving　average。　There　are　two　main　types　of　channels：　straight　envelopes　and　s